Страшилки о новом экономическом кризисе, которыми эксперты пугают мир, по меньшей мере, год, начинает сбываться.
Как уже писала "Страна", 10-11 октября на крупнейших международных фондовых биржах США и Азии случился новый масштабный обвал. Японский индекс Nikkei рухнул почти на 4%, гонконгский Hang Seng - на 3,5%, Dow Jones - на 3%, Nasdaq - почти на 4%. Это уже вторая большая биржевая встряска в этом году. Первая случилась 5 февраля, когда индексы установили антирекорд за последние семь лет, скажем, Dow Jones просел сразу на 1200 пунктов.
Октябрьский обвал спровоцировал последний отчет МВФ, в котором прогноз роста мировой экономики на 2019 год снижен на 0,2% - до 3,7%. А глава Фонда Кристин Лагард в интервью Bloomberg заявила, что "облака риска", на которые МВФ указывал полгода назад, "начали материализоваться". Говоря о рисках, Лагард имеет в виду протекционизм и торговые войны (прежде всего, между США и Китаем), а также курс Соединенных Штатов на укрепление доллара, что лишает развивающиеся страны дешевых денег.
Впрочем, станет ли последняя встряска на биржах началом нового кризиса - еще вопрос. Многие эксперты классифицируют ее как "коррекцию", и пока советуют выключить "тревожную кнопку".
По крайней мере, на какое-то время.
"Никто точно не знает, что станет спусковым крючком. Но в том, что экономический кризис накроет мир, сомнений нет. Вопрос только в том, откуда он начнется и каких масштабов достигнет", - говорит экономист Алексей Кущ. Некоторые эксперты не исключают, что кризис начнется уже в нынешнем году, другие наметили "дату Ч" на 2019 и даже 2020 годы.
Между тем, управляющий партнер Capital Times Эрик Найман считает, что все по-сути уже началось. "Пока кратко. Обвал на рынке акций США в октябре дает яркий сигнал опасности для мировой экономики. Похоже, "медвежий" рынок пришел и глобальный экономический кризис начался. Дно будет примерно через год. Берегите кэш. Доллар США пока в приоритете, но как только ФРС намекнет на смягчение монетарной политики, доллар полетит вниз. Одним из лучших защитных активов может стать золото", - написал он на своей странице в Facebook.
Главная интрига, которая в этой ситуации больше всего интересует украинцев - как новая мировая рецессия может ударить по нашей стране, которая, по сути, еще не выбралась из старого кризиса. Варианты, которые уже озвучивают экономисты, самые разные - от "зацепит по касательной" до "доллара по 60 гривен и дефолта".
"Страна" разбиралась насколько реальны эти риски.
Деньги закончились
По словам экономиста Виктора Скаршевского, говоря о новом кризисе, эксперты не преувеличивают.
"Есть несколько признаков, что мировая экономика движется именно в этом направлении. Взять хотя бы тот факт, что фондовые рынки перегреты, а корпоративные долги растут очень быстрыми темпами. К примеру, за последние 10 лет, то есть, с прошлого кризиса 2008 года, индекс Dow Jones вырос вчетверо и постоянно бьет рекорды. Понятно, что в какой-то момент этот "пузырь" лопнет. А обойдется ли это обычной коррекцией или станет началом масштабной рецессии - никто не знает", - пояснил эксперт "Стране".
Собственно, именно такие "корректировки" происходили в феврале и октябре этого года, когда биржевые индексы летели вниз. Когда будет следующая и чем она закончится - неясно. Виктор Скаршевский не исключает, что фондовые рынки получили передышку ненадолго - следующая встряска может случиться уже в ближайшие месяцы.
Впрочем, глава Сообщества экономических свобод Марьян Забловский считает, что пока паниковать рано. "Да, политика множит проблемы. Торговые войны, начатые США и будущий выход Британии из ЕС волнуют многих инвесторов. Поэтому фондовый рынок США и обвалился, перечеркнув весь рост 2018 года. Но до кризиса нам еще все равно далеко", - считает эксперт.
"Другой "тревожный звоночек" - монетарная политика США, которая прямой дорогой ведет к кризису", - говорит Алексей Кущ. Федеральная резервная система в этом году уже дважды повышала учетную ставку - в марте она выросла на 0,25%, до 1,75%, а в июне - до 2%. По итогам сентябрьского заседания ФРС решило взять паузу. Но эксперты считают, что учетная ставка все же будет расти и в 2019, и в 2020 годах.
Играя ставкой, ФРС будет, как минимум, противостоять инфляции. Ожидается, что торговая война США против Китая спровоцирует раскручивание инфляции в Штатах. Уже в ближайшее время американцы могут обложить ввозными пошлинами практически все товары из Поднебесной, что грозит ростом цен.
Даже президент США Дональд Трамп, которого многие эксперты называют "зачинщиком кризиса" (из-за протекционистской политики и развертывания торговых войн с Китаем и ЕС) забеспокоился, что "процентные ставки повышаются слишком быстро".
"Каждый раз, когда мы делаем что-то важное, он поднимает процентные ставки", - заявил Трамп в интервью The Wall Street Journal, комментируя действия главы ФРС Джерома Пауэлла. Тот, в свою очередь, считает, что курс на повышение процентных ставок - едва ли не лучший способ защитить американскую экономику и контролировать инфляцию.
Для других стран повышение учетной ставки ФРС значит лишь одно - заемные деньги будут дорожать.
Иностранные инвесторы станут еще активнее уходить с развивающихся рынков в "тихую гавань" - американскую экономику. Следовательно, чтобы занять средства, так называемые рисковым странам, к которым относится и Украина, придется все время повышать проценты. Собственно, это уже происходит. Согласно отчету Мирового банка, иностранные инвестиции в третьи страны в этом году сократились, по сравнению с прошлым, на 15-20%. И это стало одной из причин рекордного обвала национальных валют, в частности, турецкой лиры (с начала года просела более чем на 40%), аргентинского песо (падение более чем на 50%) и бразильского реала (пике почти на 30%).
Чтобы заполучить деньги, развивающимся странам приходится заманивать инвесторов рекордной доходностью вложений. К примеру, Турция в этом году предлагала потенциальным инвесторам свои ценные бумаги под 6,1-7,25%, Аргентина - под 5,6-7,6%, Египет - под 7,9%, Гана - под 8,6%. Но все рекорды побила Украина, разместив недавно евробонды на 2 млрд. долларов под 9-9,75%, то есть, дороже всех в мире.
И по мере нарастания дефицита заемных средств, ставки будут только расти. "Денег на всех явно не хватит. Даже на МВФ смогут рассчитывать не все, так как клиентов у Фонда станет явно больше, чем сейчас", - прогнозирует Алексей Кущ.
Америка или Азия?
Эксперты спорят, откуда начнется глобальный кризис.
Алексей Кущ говорит, что есть несколько проблемных направлений.
Это, во-первых, Бразилия. Страну начало лихорадить еще с 2015 года, когда ВВП обвалился на 3,8%. Экономические проблемы усугубились политическим кризисом (громкая отставка президента Дилмы Руссефф). Стабилизировать ситуацию властям так и не удалось. В прошлом году реал рекордно подешевел по отношению к доллару (более чем на 50%), а некоторые эксперты считают, что Бразилия - в шаге от дефолта.
Между тем, Бразилия относится к так называемым осевым развивающимся странам. На ней во многом завязана экономическая ситуация в регионе.
Во-вторых, эксперты говорят о так называемой азиатской угрозе. Речь идет, прежде всего, о Китае, экономику которого может сильно подорвать торговая война с США. Напомним: в марте этого года Соединенные Штаты анонсировали введение пошлин на товары из Поднебесной на сумму в 60 миллиардов долларов. По прогнозам Куща, уже в ближайшее время пошлиной будет облагаться 100% китайского импорта в Америку.
Это грозит Китаю серией корпоративных дефолтов, снижением объемов производства и спадом в экономике. С начала года китайский рынок уже сократился на 25%, а юань подешевел на 10%. В итоге КНР, которая является одним из самых крупных потребителей сырья (металл, зерно, нефтепродукты и пр.) снизит потребление, что обвалит мировую торговлю. Именно по такому сценарию начало мирового кризиса спрогнозировал, в частности, лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер.
Но в Азии есть и другие "зачинщики кризиса". К примеру, внешний долг Японии уже превысил 10 трлн. долларов, а это 253% ее ВВП. Ослабление Китая, с которым экономика Японии тесно связана, может лишь усугубить эту тенденцию.
В-третьих, не исключено, что кризис стартует с периферийных стран (Турция, Аргентина). И, в зависимости от развития ситуации, либо останется на том же локальном уровне, либо перерастет в глобальную рецессию.
Доллар по 60?
Главное, что волнует украинцев во всей этой истории - как мировой кризис может ударить по их кошелькам. По мнению Куща, риски для отечественной экономики будут зависеть от масштаба рецессии. Если кризис ограничится развивающими странами, к примеру, той же Турцией или Аргентиной, удар будет не особо сильным, так сказать, зацепит по касательной.
"Но все равно даже в этом случае ВВП вырастет не на 3%, как прогнозируется в проекте бюджета-2019, а на 1-2%", - говорит эксперт.
Но если начнет штормить Китай, а далее - все сырьевые рынки, нам придется несладко. В этом случае даже небольшой рост ВВП прекратится, а возможно и начнется спад.
"Мы всегда растем медленнее, и падаем глубже других стран. Для бедной сырьевой украинской экономики мировые потрясения грозят сокращением экспорта, и, как следствие, резким снижением притока валюты", - отмечает Виктор Скаршевский. Напомним: в прошлом году металлурги завели в Украину порядка 8,7 млрд. валютной выручки. По прогнозам экспертов, только турецкий кризис (в Турцию и ЕС уходит до 50% нашего металла) может уменьшить эту цифру на 10%, а это почти 900 млн. долларов. Если к Турции добавится Китай, а мировые цены на металл просядут, падение может достигнуть 20% и больше.
"Пока цены на металл не снижаются. Но они и не растут, как это традиционно бывает осенью. И это можно считать первым тревожным звоночком", - говорит Кущ.
Экспорт аграрной продукции в 2017 году составил 18 миллиардов долларов. В этом году Мингарополитики прогнозирует такой же результат. Впрочем, за первое полугодие отгрузили продукции всего на 8,6 млрд. долларов, что на 1,1% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. И дальнейшие перспективы хорошо заработать на продаже еды туманны.
По данным FAO (продовольственная организация ООН), в сентябре мировые котировки на пшеницу упали, по сравнению с августом, сразу на 3% (до 242 долларов за тонну). Мировые цены на подсолнечное масло сейчас также не радуют - они на десятилетнем минимуме (около 700 долларов за тонну). Если добавить к этому внутренние проблемы аграриев (дефицит вагонов-зерновозов, сворачивание государственной поддержки), их валютные рекорды в этом году могут оказаться под вопросом.
Некоторые эксперты уже озвучивают прогнозы по доллару на уровне 40 грн. и даже 60 грн. Эрик Найман, не исключает, что украинская валюта может упасть до рекордных 60 грн. за доллар даже при условии дальнейшего сотрудничества Украины с МВФ.
"Доллар может подорожать на 30-50% к текущему курсу", - не исключает и Виктор Скаршевский.
Ситуацию усугубляет тот факт, что следующий год будет рекордным по выплатам внешнего долга - Украине нужно отдать порядка 40% расходной части бюджета. А это уже прямая угроза дефолта.
Но самое печальное, что у нас кризис в экономике совпадет с предвыборной кампанией. "То есть, решать экономические проблемы и проводить реформы никто не будет, как минимум, до марта", - прогнозирует Кущ.
"Все чаще эксперты советуют нашим людям запасаться тушенкой, золотом и патронами. Ну и, конечно, не влезать в долги. Почему? Причины известны - это надвигающийся финансовый кризис и дальнейшее ухудшение экономической ситуации в стране, рост уровня напряженности между обществом и так называемой элитой, наконец, резко обострилась конфронтация внутри самого истеблишмента в преддверии президентской гонки и выборов в Верховную Раду", - написал на своей странице в Facebook глава Института развития экономики Александр Гончаров.
Он пояснил "Стране", что власти сами раскручивают в Украине кризисные тенденции.
"К примеру, надувают пузырь на рынке ОВГЗ. Их предлагают под рекордные 18,5%. Это значит, что под нож пойдут корпоративные облигации. Скажем, "Укрпочта" разместила их под 19,5%, но после вычета налогов (на прибыль и военного сбора) реальная доходность - не выше 15%. Понятно, что потенциальным инвесторам выгоднее вкладываться в ОВГЗ. Но слишком высокие проценты по ОВГЗ также настораживают покупателей и они начинают сбрасывать ценные бумаги, так что этот пузырь рано или поздно все же лопнет. Дополнительную интригу в эту ситуацию вносит тот факт, что одним из крупнейших держателей ОВГЗ является Нацбанк. В свое время он накупил их на сотни миллиардов гривен. И если этот рынок все же обвалится - вообще непонятно, что будет с НБУ, гривной и отечественной экономикой", - подытожил Гончаров.